Kontraksi penyusutan meningkat di Cina, karena perusahaan meningkat dalam perang harga

Beijing – Dari kopi ke mobil ke real estat, sering ada pola di Cina: Perusahaan bergegas ke industri, kemudian menggunakan diskon agar tetap berdiri. Ini membuat para ekonom cemas.

Pada hari Jumat di Internet, Alicia Garcia Hero, ekonom senior di Asia dan Samudra Pasifik, mengatakan di salah satu Wisinar pada hari Jumat bahwa studi Natixis, yang dilakukan pada 2.500, terdaftar perusahaan Cina, meningkatkan bagaimana ukurannya tumbuh sementara nilainya terluka karena kontraksi. “Anda dapat melihat sektor berdasarkan sektor, perusahaan oleh perusahaan.”

Dia berkata, “Di atap, itu mendominasi atap, tetapi di kedalaman harga tinggi untuk kontrol,” katanya. “Jangan dapatkan pendapatan yang diperlukan untuk ditindaklanjuti.”

Refleksi dari perluasan efek, Harga konsumen menurun 0,1 % Dalam enam bulan pertama tahun ini setahun yang lalu, sedangkan harga produk portal diproduksi Menurun sebesar 2,8 %Data resmi muncul. Pada waktu itu, hanya tujuh kategori 48 sub -kategori untuk produsen yang naik, dibandingkan dengan sekitar setengah dari 37 harga konsumen.

Persaingan sengit dan tidak produktif ini sering digambarkan sebagai “keterlibatan” di Cina. Pemerintah memilih istilah dokumen politik baru -baru ini, dan menyerukan upaya untuk mengatasi tren ini.

Sementara tren membuat teknologi dan produk lebih mahal di pasar yang komprehensif, ia juga menekankan kekhawatiran akan kursus ganas yang memaksa perusahaan untuk mengurangi lebih banyak pekerjaan.

“Dengan keterlibatan, ekonomi Tiongkok terasa sangat dingin dari apa yang disarankan pertumbuhan gelar,” kata Larry Ho, kepala ekonom Cina di Macquari, dalam sebuah laporan pada hari Kamis. Dia menunjukkan bahwa perusahaan “saham” yang terdaftar di Cina telah memperluas basis operasi mereka hanya dengan 1 % pada tahun 2024, yang merupakan yang lebih lambat.

“Dari perspektif yang lebih mendasar, menarik adalah keuntungan dan ketidakseimbangan” model Cina “.” Investasi besar -besaran mengarah pada perang harga dan pengembalian yang lemah untuk pemegang saham. Tetapi untuk kebijakan, persaingan yang intens dapat membantu mencapai peningkatan industri dan keterkaitan diri. ”

Mendorong China ke mobil listrik adalah contoh yang paling jelas, karena perusahaan BYD raksasa di industri ini menawarkan beberapa diskon sebesar 30 % atau lebih tahun ini dan perusahaan smartphone Xiaomi yang memberi harga SUV terakhir kurang dari Tesla Y.

Starbucks raksasa di Amerika Serikat di Cina telah berjuang dengan penurunan penjualannya, mempertahankan harga sekitar 30 yuan per cangkir ($ 4,20) – sementara sekelompok pesaing dari Luckin Coffee ke toko -toko menjual lattes hingga 9,9 yuan.

Bahkan di real estat komersial, Rayman Zhang, direktur administrasi Cina utara, mengatakan kepada manajer JLL pada hari Kamis bahwa pemilik real estat yang mencoba menaikkan harga di Beijing berakhir dengan lowongan kosong yang lebih tinggi. Dia menunjukkan bahwa masih ada permintaan yang tidak mencukupi – dengan sedikit harapan untuk konversi dalam waktu dekat.

Pada hari Selasa, Cina diperkirakan akan mencapai pertumbuhan PDB pada kuartal kedua 5,2 % dari tahun lalu, menurut jajak pendapat Reuters. Ini akan lebih lambat dari peningkatan 5,4 % pada kuartal pertama, tetapi sejalan dengan tujuan nasional sekitar 5 % pertumbuhan untuk tahun ini.

Tetapi paruh kedua tahun ini kemungkinan akan mengungkapkan gambaran yang lebih lelah, seperti yang ditunjukkan oleh Gianoy, kepala ekonom di Cina Besar di Natixis. Dia juga berbicara di Simposium Web pada hari Jumat.

“Kami melihat keuntungan, terutama untuk perusahaan manufaktur, masih berkurang,” katanya. “Mungkin ada lebih banyak keluarga di bawah tekanan di (paruh kedua tahun) karena akan sulit untuk mencari pekerjaan.”

Analis menunjukkan bahwa ini adalah pertama kalinya China berurusan dengan kapasitas ekstra, dengan rujukan ke kemampuan berlebihan di sektor komoditas yang didominasi negara sekitar satu dekade yang lalu. Tapi kali ini, perusahaan milik negara berpartisipasi, menyulitkan pembuat kebijakan untuk berperilaku.

“Dominasi perusahaan swasta dalam industri kapasitas ekstra cenderung memperumit koordinasi merger, bahkan dengan bimbingan pemerintah,” kata Robin Xing, kepala ekonom Cina di Morgan Stanley, dan sebuah tim dalam sebuah laporan pada hari Kamis.

Laporan itu mengatakan: “Ekonomi juga dimulai dari titik yang lebih lemah, yang membutuhkan lebih banyak stimulasi pada sisi permintaan untuk menghadapi efek membatasi pasokan,” kata laporan itu. “Namun, utang pemerintah sudah tinggi (sekitar 100 % dari PDB), yang dapat membatasi kemauan dan kemampuannya untuk ekspansi keuangan yang agresif.”

Para pemimpin senior Cina diharapkan untuk mempertahankan insentif keuangan saat ini pada pertemuan kebijakan politik tingkat tinggi pada akhir bulan ini. Beijing pada bulan Maret Defisit keuangan negara untuk tahun ini meningkat menjadi 4 % – naik dari 3 % tahun lalu.

Perlu dicatat bahwa pada 1 Juli, Presiden Tiongkok Xi Jinping memimpin pertemuan komite keuangan dan ekonomi tingkat tinggi Lebih banyak pemerintahan “harga rendah, persaingan yang tidak terkendali”, “ Menurut terjemahan CNBC oleh media pemerintah Cina.

Majalah pemerintahan resmi Chewchi di Partai Komunis Tiongkok pada 1 Juli telah mengidentifikasi banyak langkah yang meningkatkan perilaku pemerintah yang bersatu untuk mengatasi persaingan yang mirip dengan keterlibatan, dengan peringatan kerusakan ekonomi yang berbahaya. Artikel ini telah mati syahid dengan pertemuan pemerintah tingkat tinggi dari beberapa bulan terakhir.

“Untuk mencapai tujuan pertumbuhan, Beijing tidak akan punya pilihan selain meluncurkan katalis yang bagus untuk permintaan,” katanya. “Lalu, meningkatkan permintaan lokal akan mengurangi persaingan antara produsen dan raksasa di internet. Tetapi untuk produsen, itu akan menjadi proses yang panjang dan menyakitkan untuk menyerap kapasitas saat ini.”

Analis Goldman Sachs mengindikasikan dalam sebuah laporan pada 1 Juli, dan analis Goldman Sach diindikasikan dalam laporan 1 Juli.

Uni Amerika dan Eropa menjadi lebih penting bagi masalah berlebihan Tiongkok di Cina tahun lalu. Keduanya mengangkat definisi mobil listrik Tiongkok khususnya dalam upaya melindungi produsen mobil rumahan. Pada bulan April, Amerika Serikat juga menargetkan Tiongkok dengan tugas yang lebih tinggi di semua bidang.

Laporan Goldman mengatakan bahwa eskalasi tarif bea cukai telah membuat produsen Cina lebih bertekad untuk membangun pabrik di luar negeri, “yang kemungkinan akan menghasilkan pasokan berlebihan di tahun -tahun mendatang.” Analis meningkatkan kapasitas 0,5 % menjadi 14 % pada akhir 2028, peningkatan ekspansi 0,4 % menjadi 10 % yang diharapkan tahun lalu.

Di antara tujuh sektor – AC, unit surya, baterai lithium, mobil listrik, konduktor semi -listrik, mesin baja dan konstruksi, memiliki lima kapasitas lebih dari seluruh permintaan global, kata analis di Goldman. Ini hanya menikmati AC, dan EV – nyaris – beberapa kemampuan pasar.

– Victoria Yio dari CNBC berkontribusi pada laporan ini.