Mengapa pembebasan tarif tembaga di Amerika Serikat tidak sepenuhnya meningkat?

Pengecualian besar dari tarif Presiden Donald Trump terkejut oleh 50 % pedagang dan mengirim harga pasar.

itu Peringkat terakhir Pada tarif tembaga, yang menurut administrasi Trump akan meningkatkan industri produksi domestik akun, berlaku untuk produk semi -transfer seperti tabung, batang, daun dan kabel. Ini juga mempengaruhi elemen tembaga berat seperti kabel dan komponen listrik. Namun secara menentukan, katoda tembaga tidak termasuk bahan input mentah, bahan tembaga, konsentrasi, atau memo, seperti yang diharapkan secara luas.

Namun, para analis mengatakan mungkin tidak cukup untuk menghindari harga sekelompok barang konsumen yang mengandung logam, dari alat memasak hingga unit pendingin udara hingga bagian pipa, di mana mereka didorong ke atas sebagai akibat dari definisi.

Harga Tembaga Amerika Di Chicago Mercantile Exchange (CME), itu terdaftar dalam rekor besar awal bulan ini, karena juga dicapai selain dari Global Benchmark London Metal Exchange (LME), setelah pengumuman pertama Juli tentang tarif 50 %. Sementara importir telah mengirimkan banjir tembaga halus pada tingkat standar selama paruh pertama tahun ini untuk mengantisipasi tugas baru, ukuran pasar tinggi 50 % sama dan memberikan tekanan ke atas pada harga Amerika Serikat.

Pada akhirnya, pengungkapan pada hari Rabu adalah tarif yang menargetkan produk semi -transfer hanya telah memberikan kejutan besar lainnya. Pada menit -menit berikutnya mengikuti berita, Comex Copper (kontrak berjangka CME) menurun sebesar 19 % dalam penurunan terbesar di siang hari, menurut Inggris.

Kesenjangan antara Comex lebih tinggi dari harga LME sekitar 30 % sejak pengumuman 8 Juli pertama, yang berarti ketidakpastian terus bahwa tingkat tarif total akan berakhir dengan 50 %.

Namun, pedagang malah mempelajari potensi pengecualian negara -negara seperti sumber utama Chili, atau untuk menunda implementasi penuh gambar, kata Albert McKinsey, analis tembaga di Benchmark Mineral Intelligence, untuk CNBC.

Situasi sebenarnya adalah sekitar 180 derajat dari apa yang diharapkan dan apa yang dihargai dalam CME, yang merupakan definisi tembaga halus, dan McKinsey melanjutkan.

McKenzi mengatakan bahwa penyimpangan mengirim premi harga CME yang menurun dari sekitar 2637 dolar pada awal Rabu menjadi hanya 90 dolar pada Kamis pagi di Eropa, seperti yang dikatakan McKinsey – ia menambahkan bahwa skala penurunan tampaknya merupakan kesalahan seandainya karena konteks tarif bea cukai.

Sementara pedagang mendapat manfaat dari harga untuk harga, bagian dari arah besar -besaran pasokan tembaga di Amerika Serikat adalah bahwa itu akan memakan waktu beberapa dekade sehingga negara tersebut dapat meningkatkan produksi mineral lokal untuk memenuhi permintaan. Amerika Serikat saat ini mengimpor sekitar setengah dari tembaga, dengan dua sumber utama termasuk Chili, Kanada, Peru dan Meksiko.

Analis Deutsche Bank mengkonfirmasi “kejutan besar bagi pasar” minggu ini, mencatat pada hari Kamis bahwa saham penambang yang berbasis di Arizona Freeport-McMoran – Perusahaan Al -Nahhas menutup yang paling terpapar pada definisi pada tembaga halus yang menaikkan harga Amerika Serikat – lebih dari 9 % sehari sebelumnya.

“Pada dasarnya, ini tidak mengubah keseimbangan penawaran dan permintaan tembaga (dapat dikatakan bahwa hal itu meningkatkannya karena risiko menghancurkan permintaan terendah), tetapi ada kemungkinan bahwa itu akan menempatkan komik di bawah tekanan parah.”

Mereka mengatakan bahwa kemungkinan tekanan tanah Leme mungkin kurang dramatis, mengikuti akumulasi besar -besaran dalam stok berulang di Amerika Serikat tahun ini. Mereka mengatakan bahwa “al -muttbek” dapat melihat pengiriman tinggi dari Amerika Serikat ke pasar global, “di mana pasokan menjadi sempit.

Denkan Wandling, CEO The Giant Mining Company Anglo -American – yang memiliki operasi tembaga utama di seluruh dunia – saya mengatakan “Squawk Box Europe” dari CNBC pada hari Kamis bahwa meskipun ada “dislokasi material” yang saat ini dalam mode inventaris, dasar -dasar permintaan tembaga “tampak hebat”.

Dia mengatakan: “Melalui lensa sedang hingga panjang, dasar -dasar tembaga mendukung fakta bahwa permintaan masih sangat kuat sehubungan dengan kebutuhan akan transmisi energi, untuk orang -orang seperti kendaraan listrik baterai, untuk orang -orang seperti pasokan energi baru, pusat data, dan kecerdasan buatan.” Dia menambahkan bahwa penawaran pada ekspektasi jangka panjang ini tetap dibatasi, di tengah kesulitan dalam memperoleh izin dan mendapatkan produk di pasar.

Salah satu kebijakan yang diungkapkan pada hari Rabu adalah bahwa tarif tembaga tidak akan menumpuk atas tugas Trump baru atas impor mobil, yang berarti bahwa tarif terakhir hanya akan berlaku untuk produk yang produktif.

Namun, Mackeenzie dari Mackenzie dari Metal Minerals menunjukkan bahwa rendahnya harga pasar Amerika tidak berarti bahwa tidak ada nutrisi dalam produk konsumen.

“Jika Anda adalah produsen kulkas, unit pendingin udara, atau bahkan rumah, Anda tidak membeli katoda tembaga. Anda membeli kabel dan produk tembaga semi -ditransfer lainnya, hal -hal yang ditargetkan. Jadi masuk akal untuk mengasumsikan bahwa kenaikan harga akan tercermin dalam beberapa barang akhir.”

Ross Bukowski, Kepala Perusahaan Solusi Manufaktur Mastercam.

“Meskipun ada banyak stok tembaga di negara ini, peningkatan 50 % pada tarif tembaga akan membahayakan produsen jangka panjang dan mengarah pada biaya produksi yang tinggi,” kata Bokovsky kepada CNBC.

“Untuk tetap berdiri di atas kakinya, produsen mungkin harus mentransfer biaya ini kepada konsumen, yang cenderung menaikkan harga pada berbagai komoditas.”

Michael Reed, Kepala Ekonom Amerika di RBC Capital Markets, mengatakan dampak pada harga konsumen akan “akurat” seperti yang muncul melalui input komoditas lain.

“Sektor terbesar yang menggunakan tembaga sebagai input termasuk mobil, instalasi pipa, peralatan katup, dan kabel komunikasi (mis. Penyedia layanan, kabel dan internet), dan berbagai komponen listrik. Untuk mencapai tujuan ini, cara produk ini penting – ini berarti, jika mobil diimpor, konten tembaga tidak akan diekstraksi.

“Di mana kita berharap untuk melihat bahwa itu mempengaruhi harga konsumen, itu akan lebih dari itu di sektor perumahan/konstruksi di mana input tembaga memainkan peran besar untuk kabel listrik dan pipa ledeng.”

“Tetapi dalam konteks total biaya DPR, efeknya tidak sekeras mungkin 50 % – dengan asumsi bahwa biaya model pipa ledeng dan komponen listrik adalah $ 10.000, kemudian keberhasilan agresif penuh beralih ke konsumen akhir berarti kenaikan biaya hingga 15 ribu dolar.

– Michael Bloom dari CNBC berkontribusi pada cerita ini