Novartis, Roche bisa lebih berisiko

Presiden Donald Trump dijadwalkan untuk mengenakan tarif pada obat yang diimpor di Amerika Serikat pada hari apa pun – dan tugas mungkin memiliki dampak yang lebih besar pada beberapa pembuat obat daripada yang lain, menurut beberapa analis.

Truf Dia memberi tahu wartawan Awal bulan ini, pemerintahannya akan mulai menerapkan biaya farmasi yang rendah lebih awal pada 1 Agustus dan meningkatkan tarif dalam waktu sekitar satu tahun atau 18 bulan. Dia mengancam akan memaksakan hingga 200 % dari tarif bea cukai pada obat impor.

Masih belum jelas apakah akan mengikuti rencana yang akurat ini dan tingkat tarif, yang membuatnya sulit untuk menilai bagaimana politik sepenuhnya mempengaruhi pembuat obat dan pasien. Operasi manufaktur obat lokal juga berkembang, karena banyak perusahaan baru -baru ini mengumumkan miliaran dolar dalam instalasi baru untuk membangun niat baik dengan presiden, tetapi ada kemungkinan bahwa diperlukan beberapa tahun sebelum situs ini dioperasikan.

Beberapa analis memperkirakan risiko tarif potensial dari berbagai perusahaan berdasarkan jaringan manufaktur mereka saat ini, di antara faktor -faktor lainnya.

LelahDan Bristol Mairescape Dan Eli Lily Ini terlihat “lokasi yang relatif baik” karena efek kaki mereka di Amerika Serikat lebih besar dari operasi di luar negeri, sementara Novartis Dan Bergegas Steve Scala, seorang analis TD Cowen, mengatakan dalam catatan hari Senin.

Di Memorandum pada bulan Maret, analis Jeffrey Michael Yi juga menelepon Amgen Dan Biogen Ini adalah definisi terbesar dari definisi antara perusahaan bioteknologi yang menutupi mereka. Glyid Dan Farmasi Vertex Dia mengatakan itu kemungkinan akan kurang terbuka.

Tapi Biogen dapat menjelaskan tentang itu selama itu Panggilan laba kuartal pertama Pada bulan Mei, Anda mengharapkan paparan minimum terhadap definisi Trump, bahkan jika biaya farmasi pribadi dilakukan. Ini karena sebagian besar pendapatannya di Amerika Serikat adalah salah satu produk yang memiliki operasi manufaktur di negara ini, serta karena fungsi inventaris global saat ini dari perusahaan.

Skalla mengatakan tarif bea cukai kemungkinan akan menggigit arus kas bebas untuk perusahaan setidaknya dua tahun setelah implementasinya. Dia mengatakan ini tergantung pada percakapan dengan seorang ahli yang diluncurkan, yang merupakan mantan manajer keuangan perusahaan farmasi.

Skalla mengatakan bahwa ahli ini percaya bahwa pembuat obat akan dapat menaikkan beberapa harga obat, tetapi mereka cukup meningkatkannya untuk mengimbangi definisi penuh “tidak akan secara politis tidak masuk akal” karena pasien sudah menderita masalah dalam menyediakan obat. Dia mengatakan bahwa pembuat obat juga dapat beralih ke triming pengeluaran untuk penelitian dan pengembangan, tetapi dia menambahkan bahwa ahli mengatakan bahwa pemotongan utama tidak mungkin karena inovasi adalah kunci pertumbuhan masing -masing perusahaan dalam jangka panjang.

Skalla menambahkan bahwa ahli percaya bahwa tarif obat yang melebihi 50 % akan “bermasalah dan menghukum untuk industri.”

“Dalam skenario ini, perusahaan harus sangat agresif dalam mentransfer manufaktur ke Amerika Serikat dan diskon utama dalam penelitian dan pengembangan tidak akan mungkin,” kata Skalla.

Dalam beberapa bulan terakhir, beberapa eksekutif narkoba memiliki narkoba Tarif tarif untuk obat imporMengatakan bahwa mereka akan membahayakan penelitian dan perkembangan dan dapat menyebabkan lebih sedikit perawatan untuk pasien. Beberapa ahli kebijakan kesehatan juga mengatakan kepada CNBC bahwa gambar -gambar ini dapat mengganggu rantai pasokan farmasi yang kompleks, yang dapat meningkatkan harga obat -obatan di Amerika Serikat dan memperburuk kekurangan obat kritis.

Dalam sebuah pernyataan, Roche mengatakan memiliki “kehadiran yang kuat” di Amerika Serikat, yang mencakup 15 lokasi penelitian dan pengembangan dan 14 fasilitas manufaktur. Perusahaan juga merujuk pada rencana terbarunya untuk menginvestasikan $ 50 miliar di Amerika Serikat

Roche mengatakan dia percaya bahwa obat -obatan dan diagnosis harus dibebaskan dari tarif bea cukai untuk “melindungi akses, rantai pasokan, dan inovasi masa depan pasien.” Tetapi perusahaan mengatakan bahwa mereka siap untuk kemungkinan biaya dan yakin dengan kemampuannya untuk mengelola efek apa pun dan memastikan bahwa itu tidak dinonaktifkan pada produknya, menunjukkan upaya mitigasi seperti modifikasi inventaris.

Juru bicara analis untuk perusahaan lain menyebutkan bahwa sebagian besar dari mereka berisiko terkena tarif bea cukai tidak segera menanggapi permintaan penangguhan.

obat Skalla mengatakan dalam catatan terpisah pada bulan April bahwa perusahaan memiliki jaringan manufaktur yang luas, mendapatkan komponen farmasi aktif dari berbagai sumber dan mempersulit paten kekayaan intelektual yang kompleks. Dia mengatakan bahwa ini mengarah pada strategi pajak dan penetapan harga yang kompleks pada pijakan yang sama.

Skalla mengatakan bahwa banyak dari informasi ini tidak tersedia untuk umum, “membuat analisis definisi setidaknya.”

Tetapi ia memperkirakan perusahaan yang tampaknya berada dalam mode yang lebih baik atau lebih buruk pada tarif cuaca berdasarkan standar utama, termasuk jumlah dan lokasi pabrik manufaktur, penggunaan fasilitas ini, sumber bahan aktif dan situs paten.

Kata Skalla, Apafi, AstraZenecaDan Eli LilyDan Merk Dan Vizar Anda memiliki jaringan manufaktur Amerika Serikat terbesar yang, dengan masing -masing 10 pabrik utama.

Dia mengatakan bahwa APFI, Bristol Maires Square dan Elie Lily adalah satu -satunya perusahaan yang memiliki pabrik yang lebih populer di Amerika Serikat daripada di luar negeri. Abbvie dan Eli Lilly memiliki sembilan fasilitas di luar negeri, sementara Bristol Maires Square memiliki dua.

Ketiga perusahaan ini juga memiliki persentase tertinggi dari situs yang terdaftar di American Food and Drug Administration untuk memproduksi komponen farmasi aktif di Amerika Serikat, sementara Daiichi Sankyo, Novartis dan Zoetis setidaknya. Roche dan Novo Nordsk Ini juga memiliki persentase bahan aktif yang rendah di Amerika Serikat untuk seluruh dunia, menurut catatan itu.

GSK Ini memiliki jaringan manufaktur obat terbesar di luar negeri, dengan 31 deteksi pabrik utama. Scala mengatakan bahwa perusahaan mengatakan berencana untuk menutup banyak fasilitas ini.

Perusahaan lain dengan manufaktur besar di luar negeri termasuk veizer dengan 27 pabrik, Sanovi Dengan 16, Zoetis dengan 14 dan Enaco Dengan 11. Beberapa pembuat obat, termasuk Merck, Roche dan Masa depanItu tidak mengungkapkan jumlah tanaman penting yang mereka miliki di luar Amerika Serikat, menurut memo itu.

Dia mengatakan bahwa Irlandia adalah salah satu faktor yang harus diperhitungkan karena tampaknya menjadi target definisi khusus. Trump memiliki lagi dan lagi Irlandia berdedikasi Untuk “merayu” pembuat obat Amerika dengan kontrak tarif pajak rendah.

Abbvie dan Merck memiliki situs manufaktur obat yang paling terdaftar di Irlandia. Fasilitas ini memproduksi atau mengimpor obat yang didistribusikan di Amerika Serikat

Beberapa pembuat obat, termasuk GSK, Novartis dan Roche, tidak memiliki situs manufaktur Irlandia yang terdaftar di FDA.

Jefferies ‘Yee Amgen dan Bigen menyoroti sebagai perusahaan risiko karena keuntungan pajak internasionalnya. Dia mengatakan bahwa Amgen memiliki operasi manufaktur di Irlandia dan Singapura, yang mengurangi jumlah pajak yang dibayarkan sebesar 6 %.

Operasi manufaktur penting ditemukan di Biogen di North Carolina dan Swiss. Ye mengatakan bahwa perusahaan mendapatkan keringanan pajak 8 % berkat cara mengenakan pajak laba di luar negeri.

Sebagai perbandingan, Vertex dan Gilead cenderung mendapat manfaat dari keuntungan pajak internasional ini, kata Yee. Vertex memproduksi obat -obatannya di Boston.

Dia menambahkan bahwa meskipun Gilead memiliki manufaktur di Irlandia, mereka terutama memproduksi obat -obatannya di California dan menjual banyak obat HIV di Amerika Serikat

Ketika Scala’s Scala dari TD Cowen bertanya bagaimana mengurangi kenaikan biaya dari tarif, mereka menunjuk ke banyak opsi yang mungkin. Ini termasuk mengeksplorasi sumber alternatif bahan aktif di luar Eropa, atau mengeksplorasi kontrak alternatif opsi manufaktur di situs non -Eropa, seperti wilayah Amerika di Puerto Riko.