Italia dulunya adalah anak jahat di Eropa. Sekarang, ini Prancis

Dengan suara kepercayaan diri minggu depan, Prancis sekarang merasa tidak menguntungkan dibandingkan dengan Italia, sebuah negara yang sebelumnya terkenal karena kekacauan politik dan kelemahan ekonomi.

Kelanjutan dari pertempuran antara partai -partai politik utama di Prancis dan argumen yang tidak diselesaikan selama anggaran 2026, di samping bundaran perdana menteri yang gagal dalam dua tahun terakhir, membuat para ekonom pertanyaan: “Apakah Prancis Italia baru?”

“Harapan keuangan Prancis lebih buruk daripada Italia, pada saat ini,” kata analis penelitian Eropa di Nomura dalam sebuah memorandum pada hari Selasa.

Dion Prancis adalah 113 % dari produk domestik bruto pada tahun 2024, sementara Italia adalah 135 % – tetapi tabel berubah ketika sampai pada ketidakmampuan negara selama periode itu. Pada skala ini, defisit Italia mencapai 3,4 % dari PDB (PDB), sedangkan Prancis adalah 5,8 % dari produk domestik bruto.

Perdana Menteri Prancis Francois Bayro pekan lalu meminta suara kepercayaan pada 8 September, berusaha untuk mengeluarkan anggaran 2026 kontroversial yang berisi sekitar 44 miliar euro (51,3 miliar dolar) dalam diskon. Tujuannya adalah untuk mengurangi defisit anggaran Prancis menjadi 4,6 % pada tahun 2026, tingkat yang masih jauh lebih tinggi daripada aturan defisit Uni Eropa.

Bayro menempatkan kepercayaan diri yang memilih Senin depan sebagai alarm eksistensial untuk Prancis, dan BFMTV diberitahu pada hari Rabu bahwa situasinya “berbahaya dan mendesak.”

Jika dia dan pemerintahan minoritas tidak memenangkan suara, pemerintah akan runtuh kurang dari setahun setelah runtuhnya administrasi pendahulunya Michel Barnier, dan perdana menteri lainnya-kelima dalam waktu kurang dari dua tahun akan dipilih oleh Presiden Prancis Emmanuel Macron.

Situasi di Prancis menempatkannya pada posisi yang tidak tepat dibandingkan dengan Italia, yang menurutnya lewat dari kekacauan politik yang panjang dan ketidakpastian ekonomi sebelum pemilihan perdana menteri saat ini, Giojia Miloni, pada tahun 2022, yang menyebabkan stabilitas dalam periode stabilitas Untuk tiga ekonomi terbesar di Uni Eropa.

Prancis dan Italia tunduk pada “prosedur defisit yang berlebihan” dari Komisi Eropa – suatu mekanisme yang digunakan komite untuk mengembalikan negara -negara anggota Uni Eropa dengan aturan keuangan blok yang tidak boleh dilampaui oleh utang negara publik 60 % dari PDB, dan defisit anggaran tidak boleh melebihi 3 % dari PDB.

Sementara Italia diharapkan membuat kemajuan dalam ketidakmampuannya terkendali, Prancis tidak menunjukkan tanda -tanda melakukannya, tetapi Nomura telah menjelaskannya.

“Jalan defisit Prancis rapuh, bagaimanapun, potensi penggulingan pemerintah Bayro mengklarifikasi tantangan yang dihadapi Prancis dalam mengekang pengeluarannya.”

Sekarang, tetangga Prancis menonton, karena Bayro hanya memiliki hari untuk menemukan penyelesaian anggaran dengan partai -partai yang bersaing di sebelah kiri (koalisi depan baru) dan kanan (pertemuan nasional) yang terasa, Setelah pemilihan yang tidak terputus tahun lalu, itu harus berkuasa.

Kedua pihak dari spektrum politik mengindikasikan bahwa mereka tidak akan mendukung pemerintah menengah dalam pemungutan suara pada hari Senin setelah argumen panjang tentang anggaran, mengusulkan pengeluaran dan tinggi pajak. Proposal untuk memotong dua hari libur umum di Prancis juga menurun dengan buruk.

“Karena penurunan yang diharapkan dari pemerintah Bayro dan kemungkinan parlemen untuk tidak melewati anggaran tahun 2026 tahun ini, anggaran tahun 2025 kemungkinan akan dibekukan secara nominin, yang berarti bahwa defisit secara marginal lebih tinggi pada tahun 2026 sebagai persentase PDB dari Komite Eropa yang diharapkan,” Nomura melihat bahwa definabilitas utang adalah. “

Kemungkinan kemungkinan keruntuhan pemerintah lainnya di Prancis – dan perselisihan konstan tentang anggaran 2026 – tidak nyaman bagi analis.

“Prancis, yang sudah menghadapi tekanan yang belum pernah terjadi sebelumnya dari pasar keuangan, akan menghadirkan adegan publik yang terkenal minggu depan,” Mujtaba Rahman, direktur administrasi Eropa di Euroasia Group Group, berkomentar dalam analisis e -mail pada hari Selasa.

Skenario kasus -kasus dasar kelompok Eurasia adalah bahwa Bayro akan kehilangan kepercayaan diri, langkah yang digambarkan Rahman sebagai “pertaruhan yang tidak bisa ia menang.”

“Macron telah mengecualikan pemilihan legislatif baru-pada saat ini-dan Perdana Menteri kelima ditunjuk dalam 21 bulan, hampir pasti dari pusatnya dan koalisi sayap kanan pusat,” ia menunjuk nama Menteri Pertahanan Sebastian Lecorno, Menteri Kehakiman Gerald Darmanin dan Menteri Keuangan Eric Lombard sebagai alternatif yang memungkinkan.

Ini mencerminkan saraf pasar keuangan yang lebih luas tentang keadaan kebijakan Prancis yang sudah ketinggalan zaman, pengembalian pengembalian obligasi di Prancis, yang berlangsung 30 tahun lebih dari 4,5 % pada hari Selasa-jangkauan tingkat lain terlihat pada tahun 2008-setelah dikurangi menjadi 4,48 % pada hari Rabu. Ekonomi besar lainnya juga menderita biaya pinjaman yang tinggi minggu ini di tengah masalah keuangan yang lebih luas.