Tepi pasar real estat di Cina menuju titik balik

BEIJING – Pada hari Rabu, analis UBS telah diharapkan bahwa pasar real estat di Tiongkok dekat dengan stabilitas.

“Setelah empat atau lima tahun dari siklus menurun, kami mulai melihat beberapa referensi yang relatif positif,” John Lam, presiden Perusahaan Asia Pasifik untuk properti di China China di UBS Investment Bank, mengatakan kepada wartawan pada hari Rabu. Ini sesuai dengan terjemahan CNBC untuk pernyataannya dalam bahasa Mandarin.

“Tentu saja, sinyal -sinyal ini tidak berada di tingkat negara, dan mereka mungkin lokal,” kata Lam. “Tetapi dibandingkan dengan masa lalu, itu harus lebih positif.”

Salah satu indikator adalah meningkatkan penjualan di kota terbesar di Tiongkok.

Rumah saat ini di lima kota besar Cina meningkat lebih dari 30 % dari tahun lalu setiap minggu mulai dari hari Rabu, menurut analisis data CNBC yang diakses melalui informasi angin. Kategori ini biasanya disebut “penjualan rumah sekunder” di Cina, tidak seperti pasar awal, yang biasanya terdiri dari perumahan yang baru dibangun.

UBS sekarang memperkirakan bahwa harga rumah di Cina dapat menetap pada awal 2026, di awal jangka waktu pada pertengahan -2016. Mereka mengharapkan transaksi sekunder mencapai setengah total pada tahun 2026.

UBS melihat empat faktor – penurunan stok, premi dalam harga tanah, penjualan sekunder tinggi dan kenaikan harga sewa – yang merujuk pada titik balik pasar real estat antara 2014 dan 2015. Pada Februari 2025, harga sewa hanya menyaksikan peningkatan.

Pada bulan September, para pembuat kebijakan Tiongkok menyerukan “berhenti” dalam penurunan sektor real estat, yang mewakili mayoritas kekayaan keluarga dan hanya beberapa tahun yang lalu berkontribusi lebih dari seperempat ekonomi. Penjualan utama seperti Evergrande telah meninggalkan hutang mereka, sementara penjualan real estat memiliki hampir setengah sejak 2021 menjadi sekitar 9,7 triliun yuan ($ 1,34 triliun) tahun lalu, menurut klasifikasi global S&P.

Pasar real estat di Tiongkok memulai penurunan baru -baru ini pada akhir 2020 setelah Beijing mulai mengambil ketergantungan yang besar pada pengembang pada hutang pertumbuhan. Meskipun gelombang langkah -langkah pemerintah pusat dan lokal dalam satu setengah tahun tahun lalu, resesi real estat berlanjut.

Tetapi setelah mengumumkan insentif yang lebih kuat akhir tahun lalu, para analis mulai memprediksi bahwa bagian bawah bisa datang segera setelah tahun itu.

Sekali lagi, pada bulan Januari, S&G Global Ratses mengulangi bahwa pasar real estat di Cina akan menetap pada paruh kedua tahun 2025. Analis berharap bahwa “peningkatan penjualan sekunder” adalah indikasi utama penjualan awal.

Setelah itu, pada akhir Februari, Larry, kepala ekonom Cina di Macquari, mengindikasikan tiga sinyal “positif” yang dapat mendukung bagian bawah harga rumah tahun ini. Dia menunjukkan bahwa selain batch kebijakan, tingkat stok perumahan yang tidak diketahui menurun ke level terendah sejak 2011, dan kesenjangan sempit antara tingkat hipotek real estat dan pendapatan sewa dapat mendorong pembeli perumahan untuk membeli alih -alih sewa.

Namun dia mengatakan dalam sebuah e -mail minggu ini bahwa apa yang pasar perumahan di Cina masih merupakan dukungan keuangan yang diarahkan melalui bank sentral.

Michel Kok, kepala departemen real estat di Asia di Asia, mengatakan pada bulan Februari bahwa ada “10 tanda” di pasar real estat Cina. Daftar ini termasuk pemulihan dalam penjualan rumah baru, harga rumah dan investasi asing.

Laporan itu mengatakan bahwa selain lembaga -lembaga yang dimiliki negara, “modal asing mulai berinvestasi di pasar real estat,” mencatat bahwa “pengembang/kotak investasi Singapura memperoleh situs tanah di Shanghai pada 20 Februari.”

Investor asing juga mencari cara alternatif untuk memasuki pasar real estat di Cina setelah Beijing Dia mengumumkan sejumlah perumahan sewa dengan harga yang wajar.

Pada akhir Februari, Invesco mengumumkan bahwa lengan investasi real estatnya membentuk proyek bersama dengan Ziroom, sebuah perusahaan Cina yang dikenal secara lokal karena penyewaan perumahan modernnya.

Proyek bersama, yang disebut Izra Holdings, berencana untuk menginvestasikan 1,2 miliar yuan (sekitar $ 160 juta) dalam pengembangan perumahan 1500 kamar di dekat sebuah situs di Olimpiade Musim Dingin Beijing, dengan target untuk 2027.

Calvin Chu, kepala wilayah Asia Pasifik, mengatakan dalam sebuah wawancara bahwa unit -unit itu kemungkinan akan tersedia untuk menyewa sekitar 5.000 yuan per bulan. Dia mengatakan bahwa kesulitan keuangan pengembang telah menciptakan kesenjangan di pasar, dan diharapkan bahwa proyek bersama akan menginvestasikan setidaknya dua atau dua proyek di Cina tahun ini.

“Database Ziroom memungkinkan perusahaan untuk dengan cepat mengevaluasi faktor -faktor regional untuk memilih perkembangan baru.

Namun, data masih mencerminkan pasar real estat yang bermasalah. Investasi real estat masih berkurang hampir 10 % dalam dua bulan pertama tahun ini, menurut sekelompok angka ekonomi resmi yang dikeluarkan pada hari Senin.

“Sektor real estat meningkatkan nasib khususnya karena data utama berada di area negatif di semua bidang, ketika pertumbuhan baru di rumah dimulai menjadi -29,6 % pada Januari -Februari dari -25,5 % pada kuartal keempat 2024.”

“Dari sudut pandang kami untuk waktu yang lama bahwa tanpa stabilitas nyata untuk sektor real estat, tidak akan ada pemulihan ekonomi Cina yang nyata,” katanya.

Peningkatan penjualan sekunder yang ditingkatkan juga tidak secara langsung menguntungkan pengembang, yang pendapatannya sebelumnya berasal dari penjualan awal. S&P Global Ratses bulan ini menempatkan Vanse di Credit Watch, dan mengurangi klasifikasinya di LongFor. Kedua pengembang adalah salah satu peserta pasar terbesar.

“Secara umum, upaya politik (baru -baru ini) di Tiongkok secara luas.”

“Kunci pada periode waktu ini adalah implementasi. Pemulihan sektor ini tergantung pada kepercayaan konsumen,” katanya.