Putin berperilaku seolah -olah dia tidak menginginkan kedamaian. Ekonomi Rusia tergantung pada ini

Ekonomi Rusia yang dikepung, karena pertumbuhan dan defisitnya dalam anggaran, dapat menjadi faktor penggerak roda tunggal dalam hal proses intelektual Presiden Rusia Vladimir Putin dalam negosiasi dengan Ukraina.

Anda akan dimaafkan untuk berpikir bahwa Putin tidak tertarik mengikuti perdamaian, mengingat penolakan Moskow untuk menghibur gencatan senjata dengan Kiev sampai saat ini dan pemboman Ukraina yang sedang berlangsung. Ini hampir tidak menunjukkan bahwa cabang zaitun dapat diperpanjang atau diterima dalam waktu dekat.

Selain itu, tanggapan Kremlin yang luar biasa berbicara kepada janji Presiden AS Donald Trump untuk mengatur pertemuan bilateral antara Putin dan Presiden Ukraina Folodimir Zelinsky, dan ukurannya hampir tidak mengomentari presentasi pembicaraan, belum lagi kepuasan.

Kementerian Keuangan Rusia Saya sebutkan Sebelumnya pada bulan Agustus, defisit anggaran mencapai 4,88 triliun rubel ($ 61,1 miliar) antara Januari dan Juli tahun ini, setara dengan 2,2 % dari PDB. Selama jangka waktu yang sama, pengeluaran pemerintah meningkat sebesar 20,8 % menjadi 25,19 triliun rubel (317,8 miliar dolar), “Kantor Berita Pemerintah TAS disebutkanDikutip oleh Kementerian Keuangan.

Tingkat pengeluaran pemerintah yang belum pernah terjadi sebelumnya, sampai saat ini, telah didukung oleh penjualan minyak dan gas berkelanjutan untuk sekutu Rusia seperti Cina dan India, dan kenaikan pajak.

Namun, pendapatan ekspor minyak menurun di tengah sanksi dan permintaan global yang rendah, yang berarti bahwa Kremlin mungkin dipaksa untuk mempertimbangkan diskon dalam pengeluaran atau kenaikan pajak lainnya.

Sementara itu, ekspektasi pertumbuhan Rusia tidak terlalu merah muda. Pada tahun 2024, Rusia telah tumbuh sebesar 4,3 %, tetapi tahun ini diharapkan, lebih dari 1 % hingga 2 % diperkirakan akan berkembang. Menurut Bank Sentral Rusia (CBR). Ini menimbulkan bahaya bagi Kremlin karena melihat apakah akan mengikuti perdamaian, atau untuk melanjutkan perang melawan Ukraina sementara itu memiliki keuntungan di medan perang.

“Untuk Kremlin, periode pendek pertumbuhan rendah dapat diterima, meskipun harga minyak rendah, itu akan mengurangi pendapatan keuangan. Perjudian utama adalah bahwa mendinginkan ekonomi tidak akan menyebabkan resesi yang lama,” Dia mengatakan dalam analisis pada akhir Juli.

“Sejauh ini, pemerintah dapat mempertahankan pengeluaran defensif dan sosial, tetapi mungkin perlu dipotong di tempat lain, yang akan menempatkannya di jalan yang berbahaya,” tambahnya.

Dia menunjukkan bahwa penurunan langkah -langkah pengeluaran atau penghematan dapat menyebabkan peningkatan pertumbuhan ekonomi dan kenaikan upah pada saat sanksi, harga minyak yang rendah dan tantangan yang dihadapi hak properti menghambat investasi modal swasta.

“Di sisi lain, jika pemerintah tidak meremehkan dukungan keuangan, ada risiko inflasi yang tinggi,” kata Collender.

Tekanan inflasi, yang sangat didorong dalam meningkatkan pengeluaran pertahanan, sanksi dan kurangnya tenaga kerja yang menyebabkan ketidakseimbangan dalam penawaran dan permintaan di sektor industri lain, serta harga tinggi makanan yang merajalela, di benak Kremlin di tengah kekhawatiran bahwa ekonomi berada dalam suhu tinggi.

Bank Sentral Rusia menghabiskan beberapa tahun mencoba menjinakkan tingkat inflasi yang tinggi di negara itu, yang mencapai 17,8 % setelah Rusia menyerbu Ukraina pada Februari 2022.

Itu berbayar CBR Untuk mengurangi harga dasarnya sebesar 200 basis poin menjadi 18 % bulan laluSetelah mengurangi 100 poin Bulan sebelumnya. Ini juga mengurangi perkiraan inflasi untuk tahun 2025, dan diperkirakan akan mencapai ambang batas 4 % pada tahun 2026.

“Tekanan inflasi saat ini, termasuk dasar, berkurang lebih cepat dari yang diharapkan,” bank sentral Dia mengatakan setelah pertemuannya pada 25 JuliDia menambahkan bahwa “pertumbuhan permintaan lokal melambat. Ekonomi terus kembali ke jalur pertumbuhan yang seimbang.”

Coleander dari Cepa mencatat bahwa “jalur pertumbuhan yang seimbang” adalah “ekspresi pertumbuhan anemia”, memperingatkan bahwa sementara CBR “menyerukan kemenangan atas tingkat bawah … itu datang dengan harga.”

Putin benar -benar menyadari tantangan ekonomi yang dihadapi Rusia, setelah memperingatkan pada bulan Juni bahwa ekonomi tidak boleh diizinkan untuk mandek.

“Pertumbuhan yang seimbang adalah inflasi sedang, pengangguran rendah, dan dinamika ekonomi positif yang berkelanjutan … pada saat yang sama, beberapa spesialis dan ahli merujuk pada risiko stagnasi dan bahkan stagnasi. Ini tidak boleh diizinkan dalam keadaan apa pun.” Forum Ekonomi Internasional, St. Petersburg Itu diterjemahkan oleh Reuters.

Data pertumbuhan terbaru tentu menunjukkan bahwa perlambatan sedang berlangsung, dengan pertumbuhan 1,1 % setiap tahun pada kuartal kedua, penurunan dari ekspansi 1,4 % pada kuartal pertama.

“Jelas bahwa ekonomi sedang berjuang di tengah ketidakseimbangan pengiriman yang telah dibangun karena upaya perang. Kami berharap pertumbuhan akan melambat selama musim berikutnya,” Liam Beach, seorang ekonom di pasar negara berkembang di Capital Eightingx, mengatakan dalam analisis e -mail pada bulan Agustus.

“Gambaran besarnya … adalah bahwa ekonomi Rusia berjuang di bawah beban suku bunga tinggi dan upaya perang yang sedang berlangsung. Periode panjang pertumbuhan yang lemah ada di toko.”

“Moral komersial dan niat investasi telah menurun ke level terendah. Pasar tenaga kerja adalah pendinginan dan melemahnya permintaan akan membantu mengurangi tekanan inflasi. Ekonomi dalam modal diharapkan 0,8 % pertumbuhan PDB selama 2025, dengan stagnasi tahun ini masih merupakan bahaya yang sangat besar.”